Nisan Reçetesi ve Balon Riski

BDDK, bu konuda banka hazinelerini takip etmeli. Dün Moody's de bu konudaki yorumunda "Swap piyasasındaki gelişmeler, döviz kurunun serbestçe dalgalanmasına izin veren politika ile TCMB'nin şeffaflığı ve bağımsızlığı hakkında sorulara yol açıyor" dedi. Oluşan yeni riskler nedeniyle TCMB’nin 2019’da faiz indirimi beklentimizi gözden geçirmeyi gündemimize alıyoruz.

Nisan Reçetesi ve Balon Riski
Fırat Duru
Fırat Duru
02 Nisan 2019 Salı 09:35

Nisan Reçetesi ve Balon Riski

Ya Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın seçim akşamı konuşmasında “4.5 yıl seçim olmayacağını ve artık hedeflerinin ekonomi olduğunu" söylemesini ya muhalefetin iktidarın elinden büyük şehirleri almasını "piyasalar olumlu algıladı" diyebiliriz. Üstelik Bakan Albayrak, “Nisan ayı ile birlikte yol haritasını açıklayacağız” demişti. Bu yol haritasının "gelir artırıcı önlemler ve harcamaları kısıcı etkisi" nedeniyle Türkiye için tadı biraz acı olabilir. Yine de “Nisan Reçetesi" piyasalar için önümüzdeki günlerde ana gündem olacaktır. Dün Türk Lirası son zamanların en ciddi değer kazanımlarından birini yaşadı. TL, cuma kapanışına göre % 3.5 değer kazanarak 5.45’i gördü. Bu harekette G. Afrika Randında %2 ve latin paralarında % 1lik değer kazanımı kadar, seçim öncesindeki gibi yabancılara karşı artan swap faizleri de etkili oldu. Öyle bir durum oluşuyor ki % 400'ü gören O/N swapları iki gün daha devam ederse 5.0 TL altını görmeyi bekleyebiliriz. Ancak bu kadar agresif olarak TLyi değerlendirmeye çalışılmasının bir balon riski oluşturduğu çeşitli yorumlarda dile getiriliyor. BDDK, bu konuda banka hazinelerini takip etmeli. Dün Moody's de bu konudaki yorumunda "Swap piyasasındaki gelişmeler, döviz kurunun serbestçe dalgalanmasına izin veren politika ile TCMB'nin şeffaflığı ve bağımsızlığı hakkında sorulara yol açıyor" dedi. Oluşan yeni riskler nedeniyle TCMB’nin 2019’da faiz indirimi beklentimizi gözden geçirmeyi gündemimize alıyoruz. Bilindiği gibi TCMB resmi fonlama oranı % 24 iken dünden itibaren ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti % 25.5e çıkmış durumda. Üstelik kur 5.5larda. Seçim sonrası ilk gün önce aşağı sonra yukarı yapan borsa gün içinde % 1'i aşan getiriye ulaştı. Ancak swaptaki sıkıştırma hamlesi neticesinde banka hisselerine gelen yoğun satışla beraber (Banka Endeksi % 1.6 düştü) sanayi endeksinde % 1.7 artış sayesinde BIST100 Endeksi günü % 0.34 artışla 94101 seviyesinde tamamladı. Böylece hem TL'den hem borsadan yabancıları zarar ettirmiş olduk. Gerçi yabancıların borsadaki payı ocak sonunda % 66.16 iken son günlerdeki çıkışlarla beraber % 63.81’e inmiş gözüküyor. Global piyasalarda ise Nisan'a güzel havada girildi. ABD’de dün Dow Jones % 1.27, Nasdaq % 1.29 yükseldi. Bu sabah asyada ılımlı yükseliş sürüyor. Ancak dün akşam “ABD Savunma Bakanlığının F-35 ekipmanlarının Türkiye’ye sevkiyatını askıya aldığı” haberi ise bizi biraz etkileyebilir. Ancak herhalde swap faizlerini % 500lere çıkarırız, sorunu çözeriz. Borsa, şimdilik mühim değil. 

Orjinal Bülten Alnus_Bulten_02042019.pdf

Yorum Ekle
İsim
Yorumunuz onaylanmak üzere yöneticiye iletilmiştir.×
Dikkat! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, müstehcen, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen Üye/Üyeler’e aittir.