Bilanço dönemi

Garati Yatırım'dan 3Ç2019 kar beklentileri

Bilanço dönemi
Serkan Öztürk
Serkan Öztürk
23 Ekim 2019 Çarşamba 00:20

3Ç19 Kar Tahminleri - Banka dışı şirketler 

Bilanço dönemi, 24 Ekim’de Tav Havalimanları (TAVHL), Tekfen Holding (TKFEN) ve Erdemir (EREGL)’nin bilançosunu açıklamasıyla başlayacak ve 25 Ekim’deki Akbank ve Aksigorta finansalları onu takip edecek.

 Yılın üçüncü çeyreğinde TL,%2 değer kazanırken (11kuruş), politika faiz oranları 3. çeyrekte 750baz puan düşerek %24'ten %16.5'e geriledi. Bu dönemde ham petrol fiyatları da varil başına yaklaşık 5ABD$ azaldı. Böylece, makro göstergelerde toparlanma görüldü.

 Araştırma kapsamımızdaki sanayi şirketlerinin net kar rakamlarının, 3Ç19’da yıllık bazda %11 azalmasını bekliyoruz. Araştırma kapsamımızdaki sanayi şirketlerinin toplam net satışlarında yıllık bazda %3 azalış, FVAÖK’da ise yıllık bazda %18 azalış ile ortalama %16 FVAÖK marjına (yıllık bazda 2.7 puanlık daralma) ulaşılacağını hesaplıyoruz.

 Mevsimsellik etkisi sebebiyle, sanayi şirketlerinin çoğunluğu için çeyreksel bazda kıyaslama yapmak anlamlı olmayacaktır. Ancak sanayi şirketlerinin toplam net satışlarında çeyreksel bazda %1 azalış, FVAÖK’te ise çeyreksel bazda %19 artışla FVAÖK marjında 2.7 puanlık artış görmeyi bekliyoruz. 

Olumlu Beklentiler:

KOZAL: Daha yüksek altın üretimi ve altın fiyatları

MGROS: Kur farkı gelirleri net karı olumlu etkileyecek

 PGSUS: Uluslararası uçuşlara yönelinmesiyle artan karlılık

SELEC: Güçlü gelir büyümesi ve karlılık

TCELL: Abone başına elde edilen gelirlerdeki (ARPI) artış, abone elde edinimi ve güçlü mevsimsellik etkisi

Olumsuz beklentiler:

AYGAZ: Tüpraş’tan elde edilen zarar ve stok zararların operasyonel sonuçlara etkisi

 EREGL: Demir cevheri ve kömür fiyatlarındaki artışların maliyetlere olumsuz etkisi

 KRDMD: Düşük yurtiçi talep ve yüksek hammadde maliyetleri

 PETKM: Düşük talep ve nafta etilen spread’indeki daralma

SODA: TL’nin değer kazancı ve daha yüksek maliyetler

TRKCM: Satış hacmindeki düşüş ve daha yüksek maliyetler

TUPRS: Petrol fiyatındaki neredeyse varil başına 5 AND 4’lık düşüşün stok maliyet etkisi, düşük brüt karlılık

RAPORUN TAMAM İÇİN 

 

Yorum Ekle
İsim
Yorumunuz onaylanmak üzere yöneticiye iletilmiştir.×
Dikkat! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, müstehcen, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen Üye/Üyeler’e aittir.