KOZAL, SKBNK, DEVA, ORGE, KATMR hisse analizleri

Koza Altın, Şekerbank, Katmerciler, Deva Holding, ORGE Enerji hisseleri analizi

KOZAL, SKBNK, DEVA, ORGE, KATMR hisse analizleri
Anar Asadov
Anar Asadov
11 Kasım 2019 Pazartesi 14:58

Koza Altın (KOZAL) Analizİ 3Ç19

Koza Altın üçüncü çeyrekte 526mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 455mn TL’nin %16 üzerinde geldi. Geçen yılın aynı dönemindeki güçlü baz etkisine rağmen, şirket karını yıllık bazda %9 büyütmeyi başardı.

Faaliyet karı (FAVÖK) geçen yılın ayı dönemine göre %119 artışla 594mn TL oldu ve piyasa beklentisi olan 483mn TL’nin %23 üzerinde geldi. 98bin onsa yükselen üretim (beklentimiz 85bin ons) ve ortalama tenördeki artış faaliyet karındaki büyümeyi destekledi.

Artan üretimle birlikte, nakit maliyetler ikinci çeyrekteki ons başına 418 dolar ve geçen yılın üçüncü çeyreğindeki 497 dolara göre düşmeye devam etti ve 412 dolar seviyesinde oluştu.

Dokuz aylık dönemde altın üretiminin 245 bin onsa yükselmesinin ardından, Koza Altın yönetimi yıllık üretim beklentilerini 300-320 bin ons aralığından 330-355bin onsa yükseltti. Aynı zamanda, şirket yönetimi güçlü karlılık ve düşük nakit maliyetlerin devam etmesini beklediklerini açıkladı.

Söz konusu üretim hedefinin alt bandını dahi dikkate aldığımızda, son çeyrekte faaliyet karının geçen yılın son çeyreğine göre ikiye katlanmasını ve net karın %127 artışla 454mn TL’ye yükselmesini bekliyoruz.

Hem beklentilerin üzerinde gelen üçüncü çeyrek karı hem de üretim hedeflerinin yukarı revize edilmesi sonrasında piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Koza Altın için Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi devam ettiriyoruz.

Oyak Yatırım – Koza Altın KOZAL Analiz 3Ç19

Koza Altın 3Ç19’da, 455mnTL olan piyasa beklentisinin üzerinde 526mnTL net kar açıkladı, kurum beklentimiz 482mnTL net kar açıklaması yönündeydi. Ovacık, Kaymaz ve Mastra madenlerinin katkılarıyla beraber şirket bu çeyrekte yaklaşık 98bin ons üretim gerçekleştirdi ve 9 aylık toplamda 245bin ons üretim gerçekleştirmiş oldu.

Güçlü üretim rakamlarına ek olarak, düşük maliyetler neticesinde şirketin FAVÖK rakamları 483mnTL olan piyasa beklentisinin üzerinde 594mnTL olarak gerçekleşti ve FAVÖK marjı yıllık ve çeyreklik bazda, sırasıyla 13.6 ve 4.2 baz puan yükselerek %72.3 oldu.9 Aylık finansallarla beraber, Koza Altın’ın net nakti 3,252mnTL’den 3,775mnTL’ye yükseldi.

İlaveten, şirket 2019 üretim rakamlarında yukarı yönlü revizyona gitti.

Şirket, daha önce yıllık 300-320bin ons üretim beklerken, üretim kanallarında yaşanan artış neticesinde üretim hedefini 330-350bin ons aralığına çekti. Açıklanan sonuçların hisse üzerinde pozitif etki yaratmasını bekleniyor. 

ŞEKER BANK HİSSE ANALİZİ 

Şekerbank (SKBNK) 3Ç19 solo finansal sonuçlarında 18 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %63.2 artış). Bankanın 9 aylık zararı ise 232 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.(Şeker Yatırım) 

3Ç19 mali tablolarını 18,4 milyon TL net kar ile açıkladı.

Banka 2Ç19’da 155 milyon TL zarar açıklamış olup, 3Ç18’de ise 11.3 milyon TL net kar açıklamıştı.

Şekerbank’ın çeyreksel özsermaye karlılığı %3 olarak kaydedildi.

30 Eylül 2019 itibariyle, Şekerbank’ın Çekirdek Sermaye Yeterliliği Oranı ve Sermaye Yeterliliği Oranı, sırasıyla, %9,83 ve %13,86 olarak kaydedildi.(Tacirler Yatırım) 

KATMERCİLER HOLDİNG 

TACİRLER YATIRIM – Katmerciler KATMR Hisse Analiz 3Ç19

Katmerciler Arac Ustu Ekipman – 3Ç19 sonuçlarını 11.8 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde, 21.7 milyon TL zarar açıklamıştı. Net satışlar 76 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %31 geriledi.

Şirket, 3Ç19’de 03 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %94 gerileme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 3485 baz puan azalarak %3.6 oldu.

Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 2095 baz puan geriledi ve %28.4 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 1427 baz puan büyüdü ve %26.1 olarak gerçekleşti.

Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %74 büyüdü. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %19 büyüdü. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %8 azalarak 443 milyon TL olarak gerçekleşti.

Net borç/FAVÖK rasyosu 17.2 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 3.4 olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise 476 milyon TL (3Ç18: 416 milyon TL ve 2Ç19: 467 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %157.9 (3Ç18: %173.8 ve 2Ç19: 139.2%) olarak kaydedildi.

ZİRAAT YATIRIM – Katmerciler KATMR Hisse Analiz 3Ç19 

Katmerciler (KATMR): Şirket’in 3Ç2019’daki ana ortaklık net dönem karı 11,8mn TL olmuştur. Şirket geçen yılın aynı döneminde 21,7mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti. Şirket’in satış gelirleri 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %30,9 azalarak 76,1mn TL’ye gerilerken, brüt kar %60,2 oranında azalarak 21,7mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %52,2 oranında artmış ve 19,9mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 5,6mn TL gider kaydedilmesinin ardından faaliyet zararı 3,8mn TL olmuştur.

Yatırım faaliyetlerinden gelirler 1,4mn TL olmuştur. Finansman tarafında ise 15,2mn TL’lik net gelir kaydedilmiştir. Geçen yılın üçüncü çeyreğinde 81,9mn TL net finansman gideri kaydedilmişti.

Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 12,9mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 1,1mn TL’lik vergi giderine istinaden ana ortaklık net dönem karı da 11,8mn TL olmuştur. Şirket’in bu yılın ilk 9 ayındaki ana ortaklık net dönem karı 3,1mn TL olmuştur.

Şirket geçen yılın aynı döneminde 16mn TL ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştı.

DEVA HOLDİNG 

"Deva Holding 3Ç19 sonuçlarını, 62.0 milyon TL net kar ile açıkladı.

Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %124 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %14 azaldı.

Net satışlar 333 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %45 büyüdü.

3Ç19’da şirketin kutu bazındaki satış hacmi, yıllık bazda, %10 arttı. Kutu bazında pazar payı %6,4 oldu ve yıllık bazda 48 baz puan arttı. Ciro bazında ise, şirketin pazar payı %3,1 oldu ve yıllık bazda 37 baz puan arttı.

Şirket, 3Ç19’de 113 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %117 büyüme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 1122 baz puan artarak %33.8 oldu.

Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 275 baz puan büyüdü ve %52.2 olarak gerçekleşti.

Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 935 baz puan geriledi ve %21.7 olarak gerçekleşti. Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %10 büyüdü. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %2 geriledi. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %6 azalarak 560 milyon TL olarak gerçekleşti.

Net borç/FAVÖK rasyosu 1.3 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.6 olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise 736 milyon TL (3Ç18: 621 milyon TL ve 2Ç19: 738 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %55.8 (3Ç18: %66.3 ve 2Ç19: 60.7%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 6.2 F/K çarpanından ve 4.8 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.(Tacirler) 

DEVA Hisse Analiz 3Ç19 

Deva Holding (DEVA) : Şirket’in 3Ç2019’daki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %124 oranında artarak 62mn TL’ye yükselmiştir. Şirket’in brüt karı da aynı dönemler itibarıyla %53 oranında artarak bu çeyrekte 171,4mn TL olmuştur.

Bu rakamlarla birlikte, Şirket’in net ve brüt kar marjı sırasıyla %18,6 ve %52,2 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde bu oranlar sırasıyla %12,0 ve %49,4 idi. Diğer yandan, Şirket’in net finansman giderlerleri yıllık olarak 4,5mn TL azalarak 38,9mn TL’ye düşmüştür.

Üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket’in bu yılın ilk 9 ayındaki ana ortaklık net dönem karı 199,4mn TL olarak gerçekleşmiş ve geçen yılın aynı dönemine göre %119 oranında artış göstermiştir.

Orge Enerji – 3Ç19 sonuçlarını 11.1 milyon TL net kar ile açıkladı.

Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %1 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %15 arttı. Net satışlar 40 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %13 büyüdü.

Şirket, 3Ç19’de 15 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %46 büyüme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 871 baz puan artarak %39.0 oldu.

Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 1038 baz puan büyüdü ve %44.3 olarak gerçekleşti. 

Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 77 baz puan büyüdü ve %5.0 olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %562 artarak 17 milyon TL olarak gerçekleşti.

Net borç/FAVÖK rasyosu 0.3 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.1 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 3.4 F/K çarpanından ve 3.6 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.(TACİRLER YATIRIM )

 

Yorum Ekle
İsim
Yorumunuz onaylanmak üzere yöneticiye iletilmiştir.×
Dikkat! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, müstehcen, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen Üye/Üyeler’e aittir.