Enka İnşaat ENKAI Son Hisse Yorumları ve Arşivi

Enka İnşaat ENKAI hissesi ile alakalı son analiz, sosyal medya paylaşım, haber ve yorumlarını ayrıca geçmişe dönük tüm yorum ve grafik bilgilerini aşağıda sıralı halde bulabilirsiniz. Bu başlık altında borsa uzmanlarının, borsa fenomenlerinin ve aracı kurumların Enka İnşaat ENKAI hisse senedi ile ilgili yayınladıkları bütün yorum, grafik, analiz ve öngörülerini geçmişe yönelik ve güncel olarak bulabilirsiniz.

Enka İnşaat ENKAI Son Hisse Yorumları ve Arşivi
31 Ağustos 2018 Cuma 13:16

Ziraat Yatırım ENKA İnşaat Bilanço Analizi ;

Enka İnşaat 2018 yılının ikinci çeyreğinde 9mn TL ana ortaklık net dönem zararı açıklamış ve hem bizim beklentimiz olan 559mn TL'lik ana ortaklık net dönem karına, hem de piyasa beklentisi olan 545mn TL'lik net dönem karına göre olumsuz bir görüntü sergilemiştir. Şirketin bu çeyrekte zarar açıklamasında mühendislik ve inşaat grubunda yatırım faaliyetlerinden 523,7mn TL net gider yazılmasına bağlı olarak oluşan 439,7mn TL'lik net dönem zararı etkili olmuştur. Mühendislik ve inşaat grubu geçen yılın aynı döneminde 306,9mn TL yatırım faaliyetlerinden net gelir yazılmasına bağlı olarak 427,2mn TL net dönem karı elde etmişti.
 
Enka'nın toplam satış gelirleri, Sanayi ve Ticaret segmenti hariç diğer grupların olumlu katkısıyla %19 oranında artarak 2.981,1mn TL'ye yükselmiştir. Buna ilaveten brüt kar ise satış maliyetlerindeki görece daha düşük artışın etkisiyle %26,5 oranında artarak 780,2mn TL'ye yükselmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Operasyonel giderler de aynı dönemde sadece %7,4 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 2Ç2017'deki 6,3mn TL'lik gelire karşın 2Ç2018'de 2,3mn TL gelir kaydedilmiş ve faaliyet karı da %30,3 oranında artarak 642,9mn TL'ye yükselmiştir.
 
Grubun FAVÖK'ü de ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %33,3 oranında artarak 763,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, mühendislik ve inşaat grubu kaynaklı yatırım faaliyetlerinden 2Ç2017'de kaydedilen 306,9mn TL'lik net gelire karşın 2Ç2018'de 523,7mn TL gider kaydedilmiş ve bu durum Enka İnşaat'ın ana ortaklık net dönem zararı açıklamasında ana etken olmuştur.
 
İlk yarı gerçekleşmeleri ardından, tahminlerimizdeki değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak, özellikle kurlarındaki değişimlerin etkisiyle Enka İnşaat'ın hedef hisse fiyatını, bedelsiz sermaye artışına istinaden düzeltilmiş 6,07TL'den (400mn TL bedelsiz sermaye artırımını-6,60TL hedef hisse fiyatı 6,07 olarak düzeltildi) 6,30TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki "EKLE" önerimizi de koruyoruz.

Gedik Yatırım Enka İnşaat ENKAI Bilançco Analizi ;

Enka İnşaat, 2Ç18’de 2.981 mn TL satış geliri (konsensüs: 2.658 mn TL), 763 mn TL FAVÖK (konsensüs: 747 mn TL) ve 9 mn TL net zarar (konsensüs: 545 mn TL) açıklamıştır. FAVÖK rakamı beklentilerin hafif
üzerinde, net kar beklentilerin altında kalmıştır. 2018 yılı 2.çeyrekte 491 milyon TL net finansal gider yazan şirketin, finansal giderleri özellikle eurobond değer kayıpları nedeniyle oluşmuştur. Net satışlar 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %42.1, geçen yılın aynı çeyreğine göre %19.0 artışla 3.0 milyar TL olmuştur. Böylelikle 2018 yılının ilk yarısında geçen yılın aynı dönemine göre %2.6 artışla 5.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4.5, geçen yılın aynı çeyreğine göre %33.3 artışla 763.2 milyon TL olmuştur. 2018 yılının ilk yarısında geçen yılın aynı dönemine göre %28.6 artışla 1.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. İnşaat segmentinden gelirlerdeki güçlü seyir ve ve olumlu marjlar sonucunda 40 milyon dolar FAVÖK rakamına ulaşılmıştır. Enka İnşaat'ın, Kazakistan'da alınan 500 milyon dolarlıklık sözleşmenin katkısıyla, haziran ayı sonu itibariyle birikmiş iş yükü 3 milyar dolara yükselmiştir. 2017 yılı ilk çeyrekte %60 olan gayrimenkul segmenti FAVÖK marjı, 2018 yılı ilk çeyrekte %54'e gerilemiştir. Yeniden inşası tamamlanan Moskovo'daki Kashirskaya Alışveriş Merkez, mayıs ayında yeniden faaliyete geçerken şirket önümüzdeki aylarda Maryine Roshcha alışveriş merkezi’nin yeniden inşasına başlayacaktır. Gayrimenkul segmentinin FAVÖK katkısı ikinci çeyrekte 44 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. 2018 yılı ikinci çeyrekte enerji segmenti 81 milyon dolarlık FAVÖK katkısı sağlarken, bu segmentten devlet otoritesinin sabit sözleşme feshine kadar 2018 yılı tamamı için 308 milyon dolarlık katkı beklemekteyiz. Net nakdi bir önceki çeyrekte 3.2 milyar dolar seviyesinde bulunurken, 2018 yılının ilk yarısında net nakdi 3 milyar dolar seviyesine gerilemiştir.
SONUÇ: Enka İnşaat'ın, 2018 yılı ikinci çeyrekte FAVÖK'ü beklentileri karşılamıştır. Ancak TL yatırımları ve eurobond değer kayıpları nedeniyle beklentilerin oldukça altında, 9 milyon TL net zarar açıklamıştır. Şirket için hedef fiyatımızı son finansallar ve ekonomik göstergelerdeki değişiklikler ile birlikte 6 TL seviyesine revize ederken
Al tavsiyemizi sürdürüyoruz.

Yorum Ekle
İsim
Yorumunuz onaylanmak üzere yöneticiye iletilmiştir.×
Dikkat! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, müstehcen, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen Üye/Üyeler’e aittir.