YKBNK, HİSSEDE YAVAŞ, ŞİRKET KAZANCINDA HIZLI ÇIKIYOR

YKBNK 2020 2. çeyrek bilanço analizi

YKBNK, HİSSEDE YAVAŞ, ŞİRKET KAZANCINDA HIZLI ÇIKIYOR
Anar Asadov
Anar Asadov
31 Temmuz 2020 Cuma 16:25

YKBNK,  2020'nin 2. çeyreğinde piyasa beklentisinin hafif üzerinde, bir önceki çeyreğe göre %17,9, yıllık %18,9 yükselişle 1,33 mlr TL net kar yaptığını duyurdu. 

2Ç’de regülasyon değişikliği nedeniyle bankanın komisyon gelirlerindeki çeyreksel %20,2 gerileme, çekirdek gelirlerini olumsuz etkilerken, karşılık giderlerinin beklentimizden düşük gerçekleşmesi, net kar tahminimizde yukarı yönlü sapmaya neden oldu.

YKBNK hissesi yaklaşık iki yıldır yatırıcımsına kazandıramadı ve diğer banka hisseleri gibi yatay işlem yapıyor... 

2Ç sonuçları ardından Yapı Kredi Bankası için 3,06 TL olan hedef fiyatı ve kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” analizi yapılıyor. Hisse için, uzun vadeli “AL” yorumu yapılıyor. 

Komisyon gelirlerinde düşüş oldu

Yapı ve Kredi Bankası’nın net faiz gelirleri 2Ç’de beklentimize paralel 3,8 mlr TL ile bir önceki çeyreğe göre %2,5 düşüş gösterirken, regülasyon değişikliği nedeniyle bankanın komisyon gelirlerinin çeyreksel %20,2 daralması, çekirdek gelirleri olumsuz etkiledi.

YKBNK'nin, 2Ç’de karşılık giderlerinin çeyreksel %29,9 oranında gerileme ile beklentimizin hafif altında gerçekleşmesi ise net kar tahminimizde yukarı yönlü sapmaya neden oldu. 2Ç’de de ihtiyatlı karşılık ayırma politikasını sürdürmesine karşın bankanın net risk maliyeti 46 bp azalarak %3,1 düzeyine geriledi. Banka 2Ç’de kredi ertelemeleri için 235 mn TL, Otaş kredisi için 200 mn TL, 90-180 günü geçmiş krediler için 630 mn TL ilave karşılık ayırdı.

2020 hedefleri değiştirildi

 2020 sonunda yüksek onlu (%17-18) seviyelerde TL kredi büyümesi hedeflemeye devam eden banka, takipteki krediler için %7,0 olan beklentisini korudu. Ancak komisyon gelirlerindeki daralma öngörüsü ve risk maliyeti beklentisindeki yukarı yönlü revizyon sonucunda, orta/düşük onlu seviyelerdeki maddi özkaynak karlılığı beklentisi düşük onlu düzeyine çekildi... 

Değerleme ve öneri – Banka hisseleri son 1 ayda gösterge endekse göre %9,2 negatif ayrışma gösterirken, bankacılık endeksine göre ise %2,7 daha iyi performans gösterdi. 2Ç sonuçları ardından Yapı Kredi Bankası için 4,8 mlr TL düzeyinde olan 2020 yılsonu net kar tahminimizi koruyoruz. Banka için 3,06 TL olan hedef fiyatımızı ve kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri”, uzun vadeli “AL” olan tavsiyemizi sürdürüyoruz.

Yorum Ekle
İsim
Yorumunuz onaylanmak üzere yöneticiye iletilmiştir.×
Dikkat! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, müstehcen, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen Üye/Üyeler’e aittir.