TTKOM, TURCELL, TOASO, CEMAS, ISFIN, ISGYO analizleri

TTKOM, TURCELL, TOASO, CEMAS, ISFIN, ISGYO AYRINTILI HİSSE ANALİZLERİ

TTKOM, TURCELL, TOASO, CEMAS, ISFIN, ISGYO analizleri
Ayşe Eda
Ayşe Eda
02 Kasım 2019 Cumartesi 18:53

TURKCELL HİSSE ANALİZİ 

Hedef Fiyat (TL) : 17.44 – Piyasa Deg.(TL) : 27654 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 17.61 TCELL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 38.75

TCELL 3Ç19: Sonuçlar beklentilerle büyük ölçüde uyumlu… Turkcell, 3Ç19’da, beklentilere paralel olarak, 801 milyon TL net kar açıkladı. (İŞY tahmini: 785mnTL ve piyasa: 813mnTL). Turkcell’in 3Ç19 gelirleri, beklentilere paralel olarak, yıllık bazda %14artışla 6.59milyar TL’ye ulaştı (İŞY: 6,48 milyar TL ve piyasa: 6,58 milyar TL). Mobil tarafta abone kazanımları ve fiyat artışları büyümeyi desteklerken, zayıf tüketici finansmanı iş kolu ve Ağustos sonu itibari Türkiye bahis işleri sözleşmesi büyümeye hafif olumuz katkı yaptı.

3Ç19 FAVÖK, beklentilere paralel olarak, yıllık bazda 19% yükselişle 2,84mlyr TL olurken, FAVÖK marjı 1,8 puan artışla %43,1 oldu (İŞY: 2,79 milyar TL ve piyasa: 2,79 milyar TL). 3Q19 FAVÖK kırılımına baktığımızda FAVÖK büyümesine en yüksek katkıyı, yıllık %17 artışla Turkcell Türkiye operasyonları yaptı. Türkcell’in yurtdışı işlerinin FAVÖK’ü, TFRS 16 değişikliğinin de olumlu etkisi ile (4Ç18’de uygulanmaya başladı) yıllık bazda %57artışla 236 milyon TL oldu. Diğer iştiraklerin FAVÖK’ü ise görece zayıf %8,3 artışla 211mn TL oldu.

Sonuçlardan sonra şirket yönetimi 2019 yılı için beklentilerinde herhangi bir değişikliğe gitmedi. Buna göre Turkcell 2019 yılında, %17-%19 arası satış büyümesi, %39-%41 arası FAVÖK marjı bekliyor. Yıl sonu beklentilerinin üst bandı dahil yılın son çeyreği için görece zayıf FAVÖK marjına işaret ediyor. Bizim 2019 yılı EBITDA öngörümüz şirketin hedeflerinin yukarı bandına yakın, dolayısı ile şu noktada rakamlarımızda revizyon ve hedef fiyatımızda revizyon öngörmüyoruz.

TOFAŞ HİSSE ANALİZİ 

Hedef Fiyat (TL) : 24.15 – Piyasa Deg.(TL) : 11190 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.36 TOASO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 7.91

Peugeot ve Fiat Chrysler birleşme niyetlerini resmi olarak açıkladı. Birleşme sonrası, FCA-Peugeot dünyadaki en büyük dördüncü otomotiv üreticisi olacak. İki marka daha önceden Fiat-Tofaş’ın ürettiği Minicargo ticari araç modelinde işbirliği gerçekleştirmişti. Türkiye pazarında FCA %15.7, Peugeot %5.6 pazar payına sahip. Birleşme sonrası FCA-Peugeot %21.3 pazar payı ile %21.9 paya sahip Renault sonrasında ikinci marka olacak. Birleşme haberini üretim ve satış operasyonlarında verimliliği artması göz önünde bulundurulduğunda olumlu buluyoruz.

3Ç19 sonuçları piyasa beklentileriyle uyumlu Tofaş piyasanın 293 milyon TL beklentisi ile uyumlu ancak bizim 280 milyon TL beklentimizin biraz üzerinde satış hacmindeki gerileme ile yıllık bazda %4 düşüşle 298 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Beklentimizin kısmen üzerinde gerçekleşen operasyonel karlılık net kar tahminizdeki sapmanın nedeni olarak öne çıkmaktadır. Şirketin FAVÖK rakamı 3Ç19’de piyasa beklentisi olan 548 milyon TL ile uyumlu yıllık bazda % 22 düşüşle 570 milyon TL olarak gerçekleşti.

İç satışlar ciroyu destekledi Şirketin satış gelirleri satış hacmindeki %3 gerileme ile yıllık bazda %4 düşüşle 4.2 milyar TL’ye geriledi. İhracat gerlirleri 3Ç19’de %10 hacim düşüşüyle %14 gerileme ile 3.2 milyar TL’ye azaldı. Yurtiçi gelirler ise 3Ç19’de hacimdeki %42’lik artışla yıllık bazda %54 büyüme ile 1 milyar TL’ye ulaştı.

Yıllık bazda zayıflayan operasyonel marjlar Şirketin FAVÖK marjı 3Ç19 kurun etkisi ile yıllık bazda yüzde 3.2 puan gerileme ile %13.7 olarak gerçekleşti. 3Ç18’deki TL’deki hızlı değer kaybının karlılık üzerindeki olumlu etkisi 3Ç19’de TL’deki değer kazancı ile tersine döndü. FAVÖK marjındaki çeyrek bazlı iyileşme ise ihracat hacmindeki %19’luk düşüş nedeniyle kaydedilen telafi ödemesinden kaynaklanmaktadır.

TÜRK TELEKOM 

Hedef Fiyat (TL) : 8.5 – Piyasa Deg.(TL) : 20335 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 27.43 TTKOM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 46.3

TTKOM 3Ç19: Güçlü sonuçlar, 2019 beklentilerinde yukarı yönlü revizyon. Türk Telekom 3Ç19’da, geçen senenin aynı döneminde açıkladığı 2,85 milyar TL net zarara karşılık, 1.13milyar TL net kar açıkladı. Şirket’in net karında hem yıllık hem çeyreksel bazda görülen iyileşmesinin en önemli nedeni olarak azalan kur farkı zararı öne çıkıyor. Buna ek olarak, şirketin 1Y19’daki sağlıklı büyümesi ve iyileşen operasyonel karlılığı 3Ç19’da da devam etti.

Türk Telekom’un satış gelirleri 3Ç19’da, beklentilere paralel, yıllık bazda %15artış ile 6.2milyar TL’ye yükseldi. Sabit internet ve mobil iş kollarının satışları yıllık bazda sırası ile %21 ve %17 artışla büyümeyi destekledi. İki iş kolunda yılbaşından beri devam eden abone kazanımları 3Ç19’da devam etti. Türk Telekom’un mobil abone sayısı çeyreksel olarak %1.8artış ile 22,8 milyona yükseldi.

3Ç19 FAVÖK, beklentilerin üzerinde yıllık bazda %33 artış ile 3,1 milyar TL’ye yükseldi (İŞY: 2,79 milyar TL ve piyasa: 2,79 milyar TL). FAVÖK marjı, sabit internet tarafındaki güçlü büyüme, sıkı operasyonel gider kontrolü ve UFRS 16’nın pozitif etkisi ile yıllık bazda 6.4 puan artışla %48,0 olarak gerçekleşti. UFRS 16 etkisi hariç tutulduğunda da FAVÖK marjı yıllık bazda 3,3 puan artışla %45,3 olarak gerçekleşti.

Türk Telekom, yılın üçüncü çeyreğindeki güçlü performansı takiben 2019 FAVÖK beklentisini 10,3 milyar-10,5 milyar TL seviyesinden 11,0 milyar TL seviyesine yükseltti. Sonuçlara piyasa tepkisinin oldukça olumlu olmasını bekliyoruz.

CEMAS HİSSE ANALİZİ 

Son haftalarda en çok merak edilen hisselerden biri CEMAS (ÇEMAŞ Döküm) 

CEMAS'ın yüzde 96.34'a borsada işlem görmektedir. Bu durum tartışmaları da beraberinde getiriyor. 

Çünkü borsa analistlerine göre, yönetimi elinde tutup, yüzde 96.4'ü halka açmanın sakıncalı olabileceği belirtiliyor. 

Kırşehir'de bulunan şirket merkezinin işletme yapısı zayıf bulunuyor ancak hisse, borsada merak ediliyor!  

Son bir yılda en yüksek 4.10 en düşük 0.68 seviyelerinden işlem yaptı. 

Borsa analistleri bu tür katlamalı değer değişim yapan hisselerde yatırım yapanları uyarıyor. 

Çünkü bu hisseler ani değişim yaşadıkları için orta ve uzun vadeli yatırımlar tehlikeli olabiliyor. 

CEMAS halen 1. 12 seviyesinde işlem görüyor. Ancak hisse yatırımcılar arasında merak edilen şirket isimlerinden biri. 

  • Sermaye (500.000.000 TL
  • Kuruluş Tarihi 1976.08.03
  • İlk İşlem Tarihi 2010.07.02
  • Halka Açılma Tarihi 2010.06.28
  • Performans Değeri

  • Haftalık Kâr-1,75 TL
  • Aylık Kâr-9,68 TL
  • Yıllık Kâr-62,54 TL
  • Piyasa Değeri

  • Son Fiyat 1,12 TL
  • Son Fiyat (USD) 0,20 USD
  • Piyasa Değeri 265.440.000,00 TL
  • Piyasa Değeri (USD) 46.486.865,15 USD
  • İştirakleri

  • ÖZIŞIK İNŞAAT VE ENERJİ AŞ.287.802.855 TL ( %99,90 )
  • IŞIKLAR AMBALAJ PAZARLAMA A.Ş.1 TL ( %0,00 )
  • NİĞBAŞ NİĞDE BETON SANAYİ VE T5.367.461 TL ( %9,94 )

ISFIN HİSSE ANALİZİ 

İŞ Finansal Kiralama (ISFIN)  son dönemin en çok merak edilen hisselerinden biri oldu. 

Borsada en çok artanlar ve azalanlar bölümlerinde bu hissenin adı sürekli geçiyor. 

Hissenin ortaklık ve iştiraklik yapısı şöyle: 

Ortaklar

  • CEM OKULLU150.120.004 TL ( %21,59 )
  • CENGİZ OKULLU64.515.003 TL ( %9,28 )
  • DİĞER64.235.124 TL ( %9,24 )
  • TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.211.582.107 TL ( %30,43 )
  • TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI204.850.406 TL ( %29,46 )

İştirakleri

  • İŞ FAKTORİNG A.Ş.49.676.843 TL ( %78,23 )
  • İŞ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş8.635.111 TL ( %2,43 )
  • EFES VARLIK YÖNETİMİ A.Ş.1.500.000 TL ( %5,00 )
  • Faaliyet Alanı: Finansal kiralama
  • Personel Sayısı
  • Sermaye  (1.200.000.000 TL
  • Kuruluş Tarihi  1988.08.02
  • İlk İşlem Tarihi  2000.03.28
  • Halka Açılma  Tarihi2000.03.21

15 Ekimde 2,13.-tl den başlayan hareketini hacimli bir şekilde sürdüren hisse yatırımcıların son dönemde oldukça ilgisini çekiyor.

Hareketin başladığı günlerde yatırımcılarımıza dipten bir dönüş hareketi başladığını

Ve bu hareketin 3.30.-tl seviyelerine doğru gidebileceğinden kısa zaman önce bahsetmiştik.

ISFIN son bir yılda en çok 9.90 gibi çok yüksek oranları gördü. Hisse en düşük 2.03 değerini gördü. 

ISFIN hissesi haftayı 2.60 değerinde kapattı. Bu tür hisselerde yıl içerisindeki yüksek dalgalanlarını iyi analiz etmek gerekir. 

Çok kazandıran, çabuk kaybettirebilir... 

İSFİN'in önü açık görünüyor. 

Şirket hisselerini teknik olarak incelediğimizde kısa vadeli dirençler 2,94.-tl ve 3,25.-tl

ISFIN 2019 3. ÇEYREK RAPORU

 Şirket’in 3Ç2019’daki net dönem karı yıllık %142 oranında artarak 60,5mn TL’ye yükselmiştir.

Esas Faaliyet gelirleri 3Ç2019’da 243,5mn TL gerçekleşerek yıllık %18 gerilerken, finansman giderleri bu çeyrekte 185,7mn TL gerçekleşerek yıllık 81,2mn TL azalmıştır.  

Üçüncü çeyrek karı ile birlikte Şirket’in 2019 yılının ilk dokuz ayındaki net dönem karı 102,9mn TL’ye ulaşmıştır.

Şirket geçen yılın ilk dokuz ayında 108,2mn TL kar açıklamıştı.

İş GYO HİSSE ANALİZİ 

“Yüksek Finansman Gideriyle Birlikte İş GYO 3Ç2019’da 13mn TL Zarar Kaydetti…”

Öneri : “EKLE”
Kapanış Fiyatı: 0,93TL
Hedef Hisse Fiyatı : 1,25TL

İş GYO 32019’da 13mn TL zarar kaydetmiştir. Bizim beklentimiz Şirket’in bu çeyrekte 9mn TL zarar kaydetmesi yönündeyken, piyasanın zarar beklentisi 12mn TL idi. Şirket’in 62,8mn TL net finansman gideri kaydetmesi zarar yazılmasında önemli etken olmuştur. Şirket geçen yılın üçüncü çeyreğinde 3,2mn TL zarar kaydetmişti.

Üçüncü çeyrek zararı sonrasında Şirket’in bu yılın ilk dokuz ayındaki zararı 31,5mn TL olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde 91,9mn TL net dönem karı elde edilmişti.

Yorum Ekle
İsim
Yorumunuz onaylanmak üzere yöneticiye iletilmiştir.×
Dikkat! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, müstehcen, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen Üye/Üyeler’e aittir.