TKFEN hisse analizi: TEKFEN "2019 ARTIK BİTSİN" DİYOR

TEKFEN HOLDİNG HİSSE ANALİZİ

TKFEN hisse analizi: TEKFEN "2019 ARTIK BİTSİN" DİYOR
Ayşe Eda
Ayşe Eda
29 Ekim 2019 Salı 16:18

"Tekfen Holding üçüncü çeyrekte beklentilerin altında 2.990 mn TL net gelir elde etti.

Aynı çeyrekte FAVÖK 381 mn TL’lik beklentilerin hafif üzerinde 401 mn TL oldu. Net kar ise beklentilerle paralel 258 mn TL olarak açıklandı.

Beklentilere Paralel 3. Çeyrek

Tekfen Holding üçüncü çeyrekte beklentilerin altında 2.990 mn TL net gelir elde etti. Aynı çeyrekte FAVÖK 381 mn TL’lik beklentilerin hafif üzerinde 401 mn TL oldu. Net kar ise beklentilerle paralel 258 mn TL olarak açıklandı.

Satışlar, FAVÖK ve net kar bu yılın en düşük çeyreğine işaret ediyor. Satışlar bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %8 düşerken, FAVÖK %3,5 artış gösterdi. Net Kar ise geçen yılın aynı çeyreğine göre finansman gelirlerindeki düşüş dolayısıyla %42, 2019 ikinci çeyreğine göre %35 geriledi.

Backlog Erimeye Devam Ediyor

Üçüncü çeyrekte taahhüt gelir grubunun geliri, toplam gelirler içerisinde %74,4 paya sahip oldu. Elde edilen FAVÖK’ün %77’si, net karın %79’u taahhüt grubundan geldi. İkinci çeyrekte %8,9 FAVÖK marjıyla çalışan grubun bu çeyrek FAVÖK marjı idarelerden alınan ilave ödemelerinde etkisiyle %17,1 oldu. Çeyrek sonu itibariyle backlog 1.779 mn USD’ye geriledi. 2018 yıl sonunda backlog 2.747 mn USD seviyesindeydi. Kalan işlerin coğrafi dağılımına bakıldığında ise yurt dışının payı %91 oldu.

Tarım Grubunda Yavaşlama

Bu çeyrek tarım grubunun geliri toplam gelirin %24’ünü oluşturdu ve geçen yıla paralel seyretti. Grubun FAVÖK miktarı ise geçen yılın aynı çeyreğinin %43,3 aşağısında 93 mn TL olarak gerçekleşti. Tarımdan gelen kar ise geçen yılın aynı dönemine göre %37 artarak 63 mn TL’ye ulaştı. Fiyat dalgalanmalarından negatif etkilenen tarım grubu için yıl sonu beklentiler de aşağı yönlü revize edildi.

Aşağı Yönlü Revizyonlar

Tekfen Holding’in mevcut çarpanları büyük bir ıskontoya işaret ediyor ancak holdingin gelirleri içerisinde taahhüt grubunun payının yüksek olması ve burada bekleyen iş yükünün her çeyrek azalması hisse fiyatlaması üzerinde baskı oluşturuyor.

Şirketin yıl sonu beklentilerinin aşağı yönlü revize etmiş olması da önümüzdeki süreçte aşağı yönlü risk oluşturuyor. Yeni projelerin alınması ise mevcut riskleri ortadan kaldırabilir." (paraanaliz)"


Etiketler; #tkfen
Yorum Ekle
İsim
Yorumunuz onaylanmak üzere yöneticiye iletilmiştir.×
Dikkat! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, müstehcen, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen Üye/Üyeler’e aittir.