Klimasan (KLMNS) Hisse Analizi

Klimasan (KLMNS) Hisse Analizi
Anar Asadov
Anar Asadov
07 Kasım 2019 Perşembe 12:35

TACİRLER YATIRIM – Klimasan KLMNS Hisse Analiz 3Ç19 

Klimasan Klima 3Ç19 sonuçlarını 11.9 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %15 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %79 azaldı.

Net satışlar 182 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %58 büyüdü. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %94 artış kaydetti ve net satışlardaki payı %65 oldu. (3Ç18: %53) Şirket, 3Ç19’de 11 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %20 gerileme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 615 baz puan azalarak %6.2 oldu.

Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 983 baz puan geriledi ve %16.7 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 363 baz puan geriledi ve %14.5 olarak gerçekleşti.

Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %13 büyüdü. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %72 büyüdü. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %93 artarak 255 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 2.2 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.8 olarak kaydedilmiştir. Net işletme

sermayesi ise 386 milyon TL (3Ç18: 259 milyon TL ve 2Ç19: 282 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %39.3 (3Ç18: %42.4 ve 2Ç19: 30.8%) olarak kaydedildi.

En son kapanış fiyatına göre, şirket 5.0 F/K çarpanından ve 8.5 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

ZİRAAT YATIRIM – Klimasan KLMNS Hisse Analiz 3Ç19 

Kliman Klima (KLMSN, Nötr): Şirket 3Ç2019’daki ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %15,3 oranında azalmış ve 11,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in satış gelirleri yıllık %58,5 oranında artarak 181,8mn TL’ye çıkarken, satışların maliyeti %79,6 oranında artmış ve böylece brüt kar %0,3 oranında azalarak 30,3mn TL olmuştur. Operasyonel giderleri ise %28,6 oranında artarak 26,4mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 3,1mn TL gider kaydeden Şirket’in esas faaliyetler karı 881bin TL olmuştur.

Yatırım faaliyetlerinden 14,7mn TL gelir kaydedilmiştir.

Vergi öncesi karı 15,2mn TL olan şirketin 3,3mn TL vergi gideriyle, üçüncü çeyrek ana ortaklık net dönem karı 11,9mn TL olmuştur. Son olarak, üçüncü çeyrek sonrasında Şirket’in yılın ilk 9 ayındaki ana ortaklık net dönem karı 101,6mn TL olmuştur.

Şirket geçen yılın aynı döneminde 18mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.

AK YATIRIM – Klimasan KLMNS Hisse Analiz 3Ç19 

Klimasan’ın üçüncü çeyrek karı 12mn TL olarak açıklandı ve beklentimiz olan 18mn TL’nin altında kaldı. Geçen yılın aynı döneminde 14mn TL net kar vardı. Faaliyet kar marjının son iki yılın en düşük seviyesi olan %6,2’ye düşmesi net karı beklentimizin altında bıraktı. Finansal yatırımların değerleme farkları net kar 10mn TL katkı yaptı. Şirketin net borcu 2. Çeyrek sonundaki 132mn TL’den 255mn TL’ye yükseldi.

Dördüncü çeyrekte tahsilatların hızlanmasıyla birlikte sene sonunda net borçta sert düşüş bekliyoruz.

Beklentimizden zayıf gelen 3. çeyrek karı ve son iki haftada %77 artan hisse fiyatını dikkate aldığımızda piyasa tepkisinin olumsuz olmasını bekliyoruz.


Etiketler; #klmns
Yorum Ekle
İsim
Yorumunuz onaylanmak üzere yöneticiye iletilmiştir.×
Dikkat! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, müstehcen, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen Üye/Üyeler’e aittir.