Hisse Analiz 3Ç19 

YATAS Hisse Analiz 3Ç19 

Hisse Analiz 3Ç19 
Anar Asadov
Anar Asadov
12 Kasım 2019 Salı 10:43

TACİRLER YATIRIM – YATAS Hisse Analiz 3Ç19 

3Ç19 sonuçlarını 24.9 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 26.3 milyon TL olan piyasa beklentisinin altındadır. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %62 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %12 azaldı. Net satışlar 283 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %16 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 280 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti.

Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %123 artış kaydetti ve net satışlardaki payı %17 oldu. (3Ç18: %9) Şirket, 3Ç19’de 37 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %8 azalış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 44 milyon TL’nin altında gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 333 baz puan azalarak %13.0 oldu.

Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 63 baz puan arttı ve %41.0 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 425 baz puan arttı ve %30.9 olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %14 artarak 211 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 1.3 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.6 olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise 206 milyon TL (3Ç18: 127 milyon TL ve 2Ç19: 170 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %18.5 (3Ç18: %14.5 ve 2Ç19: 15.8%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 9.3 F/K çarpanından ve 6.9 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

OYAK YATIRIM – YATAS Hisse Analiz 3Ç19 

Yataş 3Ç19’da piyasa beklentilerine paralel olarak 25mnTL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 26mnTL, kurum beklentimiz 23mnTL net kar açıklaması yönündeydi. Şirket, zayıf temmuz satışlarını Ağustos ve Eylül aylarında kompanse etti ve yurt içi satışlar çeyreklik bazda %16 arttı ve 412mnTL oldu.

Öte yandan yurt dışı satışlar yıllık bazda %126 ve çeyreklik bazda %68 yükseldi ve 49mnTL oldu. Hatırlatmak gerekirse bu ihracat rakamı Yataş’ın bir çeyrekte açıkladığı en yüksek rakam oldu.

Sonuç olarak şirketin satışları yıllık bazda %16 yükseldi ve 283mn TL olarak açıklandı. Yüksek operasyonel giderler neticesinde FAVÖK yıllık bazda %8 ve çeyreklik bazda %29 daralarak 37mnTL seviyesine geriledi. FAVÖK marjı ise yıllık bazda 3.3 baz puan daraldı ve %13 seviyesine düştü. Şirketin net borcu bu çeyrekte hafif yükseldi ve 185mn TL’den 211mnTL’ye artış kaydetti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 1.3x oldu. Açıklanan sonuçların, bugün hisse üzerinde hafif negatif etki yaratacağını düşünüyoruz.

ŞEKER YATIRIM – YATAS Hisse Analiz 3Ç19

Yataş (YATAS) üçüncü çeyrekte 25mn TL net kar elde etti. Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde ise 15mn TL net kar açıklamıştı. Açıklanan net kar rakamı piyasadaki ortalama net kar beklentisi olan 26mn TL’ye paralel gerçekleşti.

Şirketin satış gelirleri rakamı 3Ç19’da, geçen yılın aynı dönemine göre %15,8 oranında artarak 283mn TL olarak gerçekleşti (3Ç18: 245mn TL). Piyasadaki ortalama satış gelirleri beklentisi 280mn TL seviyesindeydi. Üçüncü çeyrekte FAVÖK 37mn TL olarak gerçekleşirken (3Ç18: 40mn TL), FAVÖK marjı ise yıllık bazda 3,4 puan daralarak %13,0 olarak gerçekleşti. Piyasanın ortalama FAVÖK beklentisi 44mn TL seviyesindeydi.

Yorum Ekle
İsim
Yorumunuz onaylanmak üzere yöneticiye iletilmiştir.×
Dikkat! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, müstehcen, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen Üye/Üyeler’e aittir.