3. çeyrek bilanço yorumları...

Doğuş Otomotiv DOAS 2019 3. çeyrek bilanço yorumları...

3. çeyrek bilanço yorumları...
Anar Asadov
Anar Asadov
12 Kasım 2019 Salı 10:02

VAKIF YATIRIM – Doğuş DOAS Hisse Analiz 3Ç19 

(+) Doğuş Otomotiv (DOAS): Doğuş Otomotiv 3Ç19’da beklentimizin (7 mn TL) ve piyasa beklentisinin (21 mn TL) üzerinde 41,3 mn TL net kar açıkladı (3Ç18: 7,8 mn TL net zarar). Beklentimizden düşük gerçekleşen net finansal giderler (3Ç19: -115,6 mn TL, 3Ç18: -160,7 mn TL) ve iştiraklerden gelen yüksek katkı (3Ç19: 61,7 mn TL, 3Ç18: -29,7 mn TL) net karı destekleyen ana faktörler oldu.

Şirketin satış gelirleri 3Ç19’da beklentimizin %6, piyasa beklentisinin %5 altında yıllık %8 artışla 2,16 mlr TL seviyesine yükseldi. 3Ç19’da satış hacmi yıllık bazda %16 azalmasına rağmen yapılan fiyat ayarlamaları ciroyu destekledi.

Şirketin FAVÖK’ü 3Ç19’da beklentimize paralel, piyasa beklentisinin %4 altında yıllık %9 artışla 141 mn TL düzeyinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı geçen yıla paralel %6,5 düzeyinde oluştu. Şirket 2Ç19’dan sonra yukarı yönlü revize ettiği yılsonu beklentilerini korudu. Doğuş Otomotiv, bugün TSİ 15:00’de 3Ç19 sonuçlarına yönelik telekonferans düzenleyecek.

Yorum: Volkswagen’in Türkiye’ye yatırım yapacağına yönelik haber akışının etkisiyle endekse göre son 1 ve 3 aylık dönemlerde sırasıyla %23 ve %81 oranında pozitif ayrışmasına rağmen, 3Ç19’da beklentilerin üzerinde gelen net kâr nedeniyle sonuçların hisse fiyatına etkisinin “pozitif” olmasını bekliyoruz.

TACİRLER YATIRIM – Doğuş DOAS Hisse Analiz 3Ç19 

3Ç19 sonuçlarını 41.3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 20.7 milyon TL olan piyasa beklentisinin iki katıdır. Her ne kadar şirketin operasyonel performansı beklentilerin hafif altında gerçekleşmiş olmasına rağmen, beklentilerden düşük gerçekleşen net finansal giderlerin ve 6 milyon TL tutarında vergi gelirinin net kardaki pozitif sapmanın altındaki sebepler olduğunu düşünüyoruz. Şirket geçen yılın aynı döneminde, 7.8 milyon TL zarar açıklamıştı.

Net satışlar 2,156 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %8 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 2,274 milyon TL’nin %5 altında gerçekleşti. Şirket, 3Ç19’de 141 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %9 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 148 milyon TL’nin %4 altında gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yatay kalarak %6.5 oldu.

Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %8 azalarak 2,013 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 3.7 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 1.5 olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise 1,269 milyon TL (3Ç18: 1,574 milyon TL ve 2Ç19: 1,436 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %14.0 (3Ç18: %12.6 ve 2Ç19: 16.2%) olarak kaydedildi.

ŞEKER YATIRIM – Doğuş DOAS Hisse Analiz 3Ç19 

Doğuş Otomotiv (DOAS) üçüncü çeyrekte 41mn TL net kar elde etti. Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde ise 8mn TL net zarar açıklamıştı. Açıklanan net kar rakamı piyasadaki ortalama net kar beklentisi olan 21mn TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşti.

Şirketin satış gelirleri rakamı 3Ç19’da, geçen yılın aynı dönemine göre %7,9 oranında artarak 2.16mlr TL olarak gerçekleşti (3Ç18: 1.99mlr TL). Piyasadaki ortalama satış gelirleri beklentisi 2.27mlr TL seviyesindeydi. Üçüncü çeyrekte FAVÖK 141mn TL olarak gerçekleşirken (3Ç18: 129mn TL), FAVÖK marjı ise %6,5 olarak gerçekleşti.

Piyasanın ortalama FAVÖK beklentisi 148mn TL seviyesindeydi.

Yorum Ekle
İsim
Yorumunuz onaylanmak üzere yöneticiye iletilmiştir.×
Dikkat! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, müstehcen, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen Üye/Üyeler’e aittir.